I en samlet gjennomgang av nordiske teleoperatører gir ABG Sundal Collier kjøpsanbefaling til Telia, Sonera, Tele2 og Telenor. TDC, Europolitan og Elisa får hold-anbefalinger, skriver digi.nos søstertjeneste iMarkedet.
Meglerhuset mener verdsettelsen av selskapene nå helt klart er for lav. Det vises til fri kontantstrøm på 8 til 12 prosent av verdsettelsen og P/E justert for goodwill mellom 8 og 14 for 2003.
Aller øverst på anbefalelseslisten kommer planlagt fusjonerte Telia/Sonera, på grunn av relativt lav risiko og forventede positive nyheter om restrukturering fra Telia.
For Telenor anslår meglerhuset en P/E-verdi på 10,5 for 2002, 21,5 for 2003 og 13,8 for 2004. Dersom man holder goodwillavskrivninger utenom, blir imidlertid forholdstallene vesntlig lavere. Da ser ABG Sundal Collier P/E-verdier på henholdsvis 6,2, 8,6 og 7,1 for de tre årene.
* * *
Les hele saken (åpner nytt vindu) hos iMarkedet.
