Byr 17 milliarder for Kahoot

Handelen i Kahoot-aksjen ble pauset på Oslo Børs fredag før det kort tid senere kom en børsmelding om bud på selskapet. Ifølge meldingen vil en gruppe investorer, blant dem flere Kahoot-aksjonærer, legge inn bud på selskapet på 17,2 milliarder kroner.

Kahoot skriver i børsmeldingen at styret anbefaler aksjonærene å akseptere budet, som er på 35 kroner per aksje. Sluttkurs for Kahoot var 31,2 kroner torsdag, og aksjen har fredag steget til over 34 kroner etter at budet ble kjent.

– Ettersom behovet for engasjerende læring, på tvers av hjem, skole og jobb, fortsetter å vokse, er jeg begeistret for mulighetene dette partnerskapet representerer for brukerne våre, økosystemet vårt av partnere og for det talentfulle teamet på tvers av Kahoot Group, for å fremme utdanning for hundrevis av millioner elever overalt, sier Kahoot-sjef Eilert Hanoa i børsmeldingen.

Hanoa er selv en del av investorgruppen som byr på e-læringsselskapet som ble etablert i 2011 og lansert som Kahoot i 2013. Hanoa kom inn som aksjonær og styreleder i 2015. Hans aksjepost i selskapet verdsettes til omkring 1,4 milliarder kroner i forbindelse med budet. DN har tidligere regnet ut snittprisen for hans over 41 millioner aksjer til 10,5 kroner stykket.

Styret anbefaler bud

Tilbudet fremsettes gjennom Kangaroo BidCo AS, et nyopprettet norsk aksjeselskap etablert av Goldman Sachs Asset Management med formål om å kjøpe selskapet.

– Styret anbefaler tilbudet da det representerer en rettferdig verdsettelse av selskapet, samt betydelige muligheter for å akselerere selskapets reise til å bli den ledende læringsplattformen i verden, sier styreleder Andreas Hansson i meldingen.

Kahoot ble før børspausen omsatt for litt over 30 kroner aksjen. Ifølge børsmeldingen representerer budet en premie på 33,3 prosent i forhold til volumveid gjennomsnittspris for Kahoot-aksjen de siste tre månedene, og en børspremie på 62,1 prosent sammenlignet med snittet for de siste seks månedene.

Investorgrupperingen som byr anført av Goldman Sachs, består i tillegg av investeringsfondet General Atlantic, den danske Lego-familiens investeringsselskap Kirkbi Invest og Glitrafjord AS som kontrolleres av Kahoot-sjef Eilert Hanoa selv, samt enkelte andre investorer og aksjonærer blant ledelsen.

Samlet har budet fått forhåndsaksept fra aksjonærer som representerer rundt 34,2 prosent av aksjene.

Vil ta selskapet av børs

Investorgruppen ønsker å ta Kahoot av børs. Selskapet ble børsnotert i 2019 og ble da priset til rundt fem milliarder kroner. Ifølge børsmeldingen mener investorgruppen at Kahoot vil være best tjent med å være et privateid selskap i årene fremover «da det søker å investere i fortsatt innovasjon og neste generasjons produkttilbud.»

Arctic-analytiker Kristian Mørk Spetalen viser til at det har vært tøft å være et børsnotert techselskap de siste to årene i et volatilt marked.

– Ved å ikke være på børs kan man slippe mye av denne «støyen», få arbeidsro og fokusere på det operasjonelle fullt ut. Har man en god valuta i aksjen og ønsker å gjøre flere oppkjøp, så er børsen stedet å være.

Han synes Kahoot-aksjonærene blir tilbudt en god pris for aksjene.

– Det tilsvarer prisingmultipler et godt stykke over andre techselskaper. I lys av usikker fremtid anbefaler vi å akseptere budet, sier Spetalen.

Arctic mente tidligere år at selskapet kunne være oppkjøpskandidat da kursen lå på lavere nivåer. I januar var kursen nesten nede i 15 kroner aksjen.

– Men når det ikke kom noe bud på bunn og den finansielle utviklingen var volatil, så trodde vi en eventuell kjøper ville avventet ettersom aksjekursen hadde gått.

Han viser til at Kahoot har blitt et stort selskap, men også er litt komplekst å forstå.

– Det kan ligge et stort potensiale for videre vekst der, samt at merkevaren bør ha en god verdi også. Dette er vanskelig å regne på.