Meglerhuset legger spesielt vekt på tre trekk som vil drive veksten videre:
- Fortsatt restrukturering i Skandinavia, med Merkantildata som en aggressiv aktør.
- Utvidelse av markedet som følge av fortsatt sammenveving av data, kommunikasjon og multimedia.
- Sterk organisk vekst grunnet nye IT-trender og store endringer i kanalstrukturen.
Det er spesielt troen på bedre marginer som begrunner kjøpsanbefalingen. Orkla Finans trekker frem følgende faktorer som argumenter for økende marginer:
- Endring i miksen av maskinvare og tilhørende tjenester gir høyere bruttomarginer.
- Lavere vekst i lønnskostnadene enn tidligere antatt, grunnet differensierte lønnssystemer for de ansatte. Kun den konkrete kompetansen som etterspørres blir høyere betalt, dette forventes ikke å slå ut på hele bransjen.
- Det er fremdeles mulig å rydde bedre opp i balansen, med positive konsekvenser for lønnsomheten.
- Stor oppside i Merkantildata dersom selskapet fortsatt klarer å trekke opp marginene i nyinnkjøpte selskaper til generelt "Merkantildata-nivå". Complet trekkes frem som det beste caset med en margin i dag på omlag tre prosent.
- Computer Syd forventes det nærmeste året å fokusere sterker på bunnlinje enn på vekst.
Orkla Finans forventer at omsetningen når 10 milliarder kroner i løpet av år 2000. For 1998 forventer meglerhuset en omsetning på 6,1 milliard kroner og et resultat etter skatt på 195 millioner kroner.
Kursmålet på 400 kroner er et resultat av en ren nåverdiberegning. Orkla Finans mener "fair-value" etter en P/E på 25 er h.h.v 290 og 383 på EPS 1998 og 1999.
