Tefficient: Sju tegn på at telekonkurransen i Norden er dårligere

Omsetning og arpu vokser, marginene øker, kundene er mer lojale og investeringene synker hos nordiske teleoperatører.

Fredrik Jungermann i det svenske analyseselskapet Tefficient har i en artikkel listet opp sju indikatorer som sammen tyder på at konkurransen i det nordiske telemarkedet er i ferd med å kjøles ned.

I tillegg til de fire vi omtaler over, nevner Tefficient i artikkelen også vekst i driftsutgifter (opex), men saktere vekst enn i omsetningen. Dette gir økte ebitda-marginer. Ebitda er inntjening før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger, marginen er regnet mot omsetning. Det som kallers «churn» i telebransjen, altså antallet kunder som forlater en operatør, går ned.

Når alt dette skjer samtidig som investeringene går ned, fylles teleselskapenes pengeskrin. Analysen er basert på resultatrapporter for tredje kvartal fra Telia Company, Telenor, Tele2, 3 Skandinavia og finske Elisa. Ifølge Tefficient viser altså analysen at det er vanskelig å ikke ha suksess som en nordisk teleoperatør i dag.

Tegn 1: Mobil arpu vokser

Konklusjonen på mobil arpu i Norden, utenom Danmark, er at kundene kjøper mer og at prisene går opp.

Jungermann starter med Norge. Overordnet mobil arpu (gjennomsnittlig inntekt per abonnent per måned) har økt jevnt for de to netteierne som fortsatt rapporterer dette tallet. For Telenor vokste arpu med 4 prosent fra Q3 2023, for Telia økte den 3 prosent.

I Sverige er ikke arpu-tallene like gode. Tele2 vokser 5 prosent, Telenor 4, mens Telia vokser bare 1 prosent. Tallene er dog litt eldre her.

I Finland er arpu-trenden at DNA (Telenor) vokste 5 prosent, mens Telia og Elisa vokste 4 prosent.

Det sterkt konkurranseutsatte markedet i Danmark har hatt stabil arpu lenge, men her mangler en del tall.

Tegn 2: Fast bredbånd-arpu øker

Her er konklusjonen at det er sterk vekst i arpu for fast bredbånd i Danmark og Sverige, men ikke i Norge og Finland. Teknologisk migrasjon fra gamle teknologier som særlig DSL til fiber kan ha bidratt, men det har også vært regulære prisøkninger, skriver Jungermann.

I Norge har Telenor opplevd en raskt økende arpu, mens Telia verken har økt eller sunket. Dessverre har ikke Den største bredbåndsaktøren, Lyse og partnerne i Altibox-sfæren rapportert arpu, skriver Tefficient. Tallene fra Norge er derfor litt mangelfulle.

Det som rapporteres muntlig til Inside Telecom, og som vi får en del indikasjoner på via høringen om åpne nett, er at det meldes om sterk konkurranse fra fast trådløst bredbånd mot lokale fiberaktører flere steder i landet. Det bør ha gitt press på prisene lokalt, men dette har vi foreløpig ikke tall for.

Tegn 3: Mobil churn faller

Konklusjonen om kundefrafall er at det nordiske markedet er helt motsatt av andre. I et marked med sterk mobil arpu-vekst, opplever de fleste operatører mindre kundefrafall. I Danmark, der det ikke er arpu-vekst, er kundefrafallet økende.

– Logisk sett burde det vært motsatt, skriver Jungermann, som konstaterer at det ikke er et tegn på økende konkurranse når mobil arpu øker samtidig som kundefrafallet går ned.

Tegn 4: Mobil vekst er stabil til tross for lavere churn

I analysen av veksten på mobil peker Jungermann på at det norske markedet er litt vanskelig å vurdere på grunn av alle oppkjøpene. Når disse holdes utenom viser grafene hans at vi får et bilde som har vært mer eller mindre uendret de siste fire årene: Ice-veksten er omtrent lik med summen av Telia og Telenor.

Konklusjonen her er at til tross for lavere kundefrafall i Sverige og Finland, har ikke operatørene blitt belønnet med økning i antall abonnenter. Dette antyder at operatører reduserer salgsinnsatsen nå som churn tillater det. Heller ikke dette er tegn på økt konkurranse, kommenterer Jungermann.

Tegn 5: Små mobilkonkurrenter kjøpes opp

Tefficienet lister oppkjøpene av ulike former for mobilaktører de siste årene. I Norge har Ice kjøpt Vipps Mobil med 19.000 kunder og kjøpt 10.000 kunder fra Release.

Telia har kjøpt 39 prosent av Norges største MVNO (virtuell mobiloperatør) Fjordkraft, som har 137.000 kunder.

I Sverige og Finland har det vært færre kjøp av virtuelle mobiloperatører, mens det i Danmark har vært en nær uendelig strøm av mobilaktører som har blitt kjøpt opp. Junger mann kaller det en nasjonal sport å opprette prissensitive MVNO-er som hurtig skaffer seg kunder, for å selge det hele til en netteier, oftest TDC.

Konklusjonen her er at mangel på gode MVNO-er reduserer valg for kunder og bidrar til å minske konkurransen.

Tegn 6: Ebitda-marginene går opp

– Vi har tidligere nevnt at operatører kan benytte denne perioden av svakere konkurranse til å redusere salgsaktiviteten noe. Det kan forbedre ebitda-marginen til operatørene, skriver Jungermann.

Han oppsummerer at de nordiske operatørene har veldig sunne nivåer på overskuddet, et overskudd som har økt ytterligere i 2023, til tross for generell inflasjon. Lavere energipriser har også bidratt positivt.

Tegn 7: Prisøkninger

Tefficient mener å ha registrert at prisøkninger skjer på rimelige abonnementer, og da særlig i segmenter der det er sterk priskonkurranse. Dette har vært en nøkkel til å forbedre resultatene i Danmark og Finland.

Denne strategien har gitt en positiv innvirkning på arpu, og er heller ikke noe tegn på økt konkurranse, mener Jungermann.

Han konkluderer med at selv om alle disse sju tegnene er positivt for industrien, er de også tegn på at konkurransen har blitt mindre i Norden. Jungermann advarer operatørene om å tro at jobben er gjort – det er den aldri – og at de dermed slutter å jage etter mer tilfredse kunder.